Abstract:
Экономические исследования показали, что метод реальных опционов может улучшить обоснованность инвестиционных проектов, которые характеризуются сильной неопределенностью параметров и
условий продажи. Этот метод обеспечивает учет скрытых возможностей таких проектов и их формирование так, чтобы каждый изначально содержал максимально возможное число реальных опционов,
которые бы и создавали основу для развития менеджерами управленческой гибкости в ее осуществлении, и повышали шансы на успех его реализации. В условиях высокой неопределенности использование методов стохастического анализа делает возможным разработку такой модели оценки инвестиционных проектов, как оценка стоимости опциона на денежные потоки проекта, при которой снижение
уровня неопределенности сводится к коэффициенту рыночной устойчивости. Данная модель содержит
такие показатели, как критический уровень неопределенности, стоимость опциона на инвестирование, коэффициент привлекательности бизнеса, критический уровень денежного потока и критическая
величина инвестиций. В статье приведены возможности использования метода опционов как более
эффективного метода оценки реальных инвестиционных проектов. Рассматриваются наиболее
распространенные методы оценки инвестиционных проектов, основанных на дисконтировании денежных потоков, и указываются их основные недостатки. Также дается определение реальным опционам,
приводится их классификация. На примере раскрываются перспективы использования моде-
ли Блэка-Шоулза для оценки инвестиционных проектов.
